Kort sagt: De fleste undervurderede styrken og hastigheden i finanskrisen. Desuden mener eksperterne, at den brede økonomiske genopretning vil tage tid.
Men efter et år med nærmest stilstand har man mærket et øget tempo i erhvervslivet på den svenske side af broen. Så på visse områder kan vi ligefrem stå over for en ketchupeffekt.
Af Kristian Svensson
Arbejdet med at opstille kandidater til prisen Årets Rapidusvirksomhed, som uddeles i januar, er i fuld gang. Når vi på redaktionen gransker nyhedsåret 2008 er tendensen tydelig: usædvanligt mange konkurser og få store nyinvesteringer i innovationsvirksomheder.
Det har været vanskeligt ude på markederne. Venturekapitalen har været fastfrosset. Mange virksomheder – store som små – har set omsætningen gå op i røg. Sparepakker har der været masser af, men det er ikke muligt at spare sig ud af en krise. Når aktiverne er sluppet op, har konkurs i mange tilfælde været det eneste alternativ.
I de sidste uger er der dog igen begyndt at komme bevægelse på kapitalmarkedet. I Skåne har Helsingborgbaserede Puls, som er et netværk af private investorer, frasolgt sin første porteføljevirksomhed, biotekfirmaet Ambria, hvilket gav 32 millioner svenske kroner. Endvidere har ventureselskabet Augmenta fået tilført ny kapital og nye investorer. Spintop Venture Partners starter i Malmö med 30 friske millioner i kassen.
Den stærke børsudvikling i løbet af året har fyldt tegnebøgerne hos enkeltinvestorer, og deres risikovillighed ser ud til så småt at være vendt tilbage. Samtidig har de lidt større investeringsselskaber, som Seed Capital og Rosengård Invest, også været aktive.
Grøden på dette græsrodsniveau er et godt tegn. De psykologiske effekter på forretningsklimaet må ikke undervurderes. Aktører, som råder over aktiver – aktieposter eller kapital – og ser, at der virkelig er mulighed for exits og nyinvesteringer, søger forretninger på en mere aktiv måde igen. Når stadig flere penge begynder at bevæge sig i systemet, kan der opstå noget af en ketchupeffekt.
Men det er ved at være sidste udkald for mange innovationsfirmaer. Selv hærdede iværksættere har en brudgrænse, hvor de ikke kan klare sig videre uden penge. Derfor vil vi opleve yderligere konkurser fremover, når flere kaster håndklædet i ringen, men også flere opkøb af kriseramte virksomheder til lave priser.
Faktum er, at flere erhvervsjurister i Øresundsregionen oplever en øget interesse for transaktioner som netop opkøb. Der er endnu langt til niveauerne fra 2007 og det tidlige 2008, men sammenlignet med det seneste år er forskellen markant.
Noget der ligner afgørelsens stund nærmer sig. Problemer, som det er lykkedes at holde på afstand under krisen, eller planer som har været lagt på is, kræver handling, når problemstillingerne bliver akutte. Det gælder i lige høj grad kapitalmangel i opstartsvirksomheder som exit- og opkøbsplaner, der bliver sat på spidsen, når nye muligheder åbner sig op.
Der er fortsat stor usikkerhed omkring, hvordan verdensøkonomien udvikler sig. Selv om bunden ser ud til at være nået, og konjunkturprognoserne peger opad, vil det sandsynligvis tage et stykke tid, før et bredere opsving indfinder sig.
Men den øgede aktivitet hos mindre virksomheder og investorer i tidlige faser vil forstærke sig selv, hvilket også kan få større aktører til at gribe ud efter mulighederne. Det kan blive brændstof til et mere generelt comeback på såvel innovationsområdet som i den øvrige økonomi.
