Kort sagt: Danske minibørser performer ikke — i modsætning til de svenske. Det er skadeligt for danske mindre og mellemstore virksomheder og for balancen i Øresundsregionen. Det nye er, at danske virksomheder nu bruger minibørser i Stockholm, så København står svagt. Regionens aktører må derfor gå sammen for at hæve ubalancen.
Af Keld Broksø, Københavnsredaktør Rapidus.
Under finanskrisens kvælertag har danske mindre- og mellemstore virksomheder nærmest affundet sig med, at de danske minibørser OMX First North og GXG Markets ikke fungerer. Det er ikke nyt. Det nye er, at balancen skubbes i Øresundsregionen fordi minibørserne i Stockholm nu begynder at tiltrække danske firmaer. På det område står vi derfor nu med et svagt København og et stærkere Skåne – fremfor en samlet, stærk region. Udviklingen kræver, at danske, skånske og grænseoverskridende aktører som MVA, Dansk Erhverv, Dansk Industri, Øresundskomiteen, Dansk Aktionærforening, Dansk Venturekapital- og Private Equity Forening (DVCA) – med flere – går sammen og tager svenskerne med på råd for at få skabt nye, danske rammevilkår. Velfungerede minibørser i Sverige som ny magnet for danske virksomheder er et wake up call.
Selv NASDAQ OMX Børsen i København er klar over det. De offentliggjorde under larmende tavshed 19. juni i år rapporten Anbefalinger til et stærkere børsnoteringsklima for Danmarks vækst. I alt 14 anbefalinger til, hvordan børsmarkedet kan give bedre, dansk finansiering. Sammenligningen gik netop til Sverige. Der er bl.a. bedre analyser af selskaber på minibørser, gunstigere skattevilkår (Danmark beskatter udbytter med 42 % – Sverige med 30 %) samt større udbredelse af aktiesparekonti.
Foreløbig er den mest profilerede, danske flugt til Sveriges minibørser kommet fra Ballerup-lægemiddelvirksomheden Saniona, som via et svenskoprettet selskab i dag er noteret på minibørsen Aktietorget. Sanionas flugt handler om bedre rammevilkår i Sverige.
Andre er skræmt væk fra danske minibørser på grund af møgsager, som såede tvivl om værdien af danske minibørser. Og endelig er der en mental barriere, hvor svenskerne har en bedre og mere folkelig aktiekultur med nemmere adgang til småsparerne.
En branche som rammes af ubalancen er life science. MVA kender problemet, oplyser organisationen til Rapidus. MVA hilser derfor initiativer velkomme som kan bidrage til danske småbørsers nødvendige volumen og rammebetingelser. Når det kan lade sig gøre på den ene side af sundet, så må det også kunne ske på den anden side, mener MVA.
Men præcis, hvad der skal til, handler også om jura. Og her kommer MVA til kort.
Derfor er der brug for en udredning i samlet flok fra flere blandt de nævnte aktører af, hvordan vi retter op på danske minibørser. Det handler bl.a. om at skabe et politisk pres.
Selv Carsten Borring, noteringsdirektør på Københavns Fondsbørs og ansvarlig for minibørsdelen First North, beklager minibørsens manglende succes.
Med den danske fiasko var det nærmest en nødvendighed, at minibørsen GXG Markets fra Horsens i Jylland for fire år siden fik svenske ejere. Det er siden sket en tidobling af noterede virksomheder til 115. Men da fleste er udenlandske selskaber, så der er stadig noget galt.
For Saniona har skiftet mod Sverige været en succes. Det gav 700 nye aktionærer og 17 millioner svenske kroner, mens Danmark var lukket land. Også danske Nils Brünner, professor ved Københavns Universitet og direktør for Wnt Research AB, har nu som Malmø-baseret virksomhed rejst penge på Aktietorget. I april 38 millioner kroner.
Både mentalitet, regler og beskatning bremser noteringerne i Danmark, men det bør hæves til et Øresundsspøgsmål. Samarbejde over sundet kan bidrage til svensk aktiekultur i Danmark. Det er fint, at danskere allerede har rejst millioner hos Sveriges minibørser Aktietorget, Nordic MTF og den svenske gren af First North. Men heller ikke Sverige har interesse i ubalancen. Lige muligheder vil bidrage til langt større dynamik over sundet.
Rapidus må derfor også hilse det velkomment, når Financial Meetings Øresund (under Aktiv Kommunikation Öresund AB) har uddannelsesdag for regionens selskaber med interesse i notering 11. november på Mannheimer Swartling Advokatbyrå, Södergatan 22 i Malmö. En trist forudsigelse er dog, at der næppe er mange danske selskaber blandt deltagerne. Lavinen over sundet er først lige begyndt at rulle. Men konferencen kunne være en kickstart til, at danske minibørser gentænker modellen, aktørerne samler sig og presser danske politikere til at støtte ændringer for at genskabe balancen over Øresund.
