Miljardstinna Sunstone bromsar investeringar

Ett uttalat fokus på investeringar i Öresundsregionen från riskkapitalbolaget Sunstone Capital i Köpenhamn har vänt till en tillfällig inbromsning. Ägarna värderar sina företag för högt och orealistiskt i finanskrisens kölvatten, menar partnern Jimmy Fussing Nielsen.

I februari berättade Jimmy Fussing Nielsen i Rapidus att han såg framför sig sex investeringar i nya företag i regionen under 2008. I augusti sa han att Sunstone väntade sig lägre värderingar av bolagen från entreprenörernas sida – och att investeringarna därför skulle öka de närmaste åren.

Men med bara ett par månader kvar av året har Sunstone bara satsat i tre nya bolag i Öresundsregionen – och ett utanför. Det handlar om brittiska Cloudmade, IPtronics och Biomonitor i Danmark samt CMC Contrast på Ideon i Lund.

— Jag tror inte vi når sex investeringar i Öresundsregionen i år. Det är ett medvetet val. Vi har gjort två nya investeringar från vår teknologifond och två nya inom life science, säger Jimmy Fussing Nielsen.

Sunstone Capital saknar dock inte pengar. Enligt Jimmy Fussing Nielsen finns det utöver kapital för uppföljningsinvesteringar också över 600 miljoner danska kronor för satsningar i nya bolag i respektive fond för investeringar inom högteknologi och life science – alltså totalt över 1,2 miljarder i riskkapital. I år har bara drygt 100 miljoner används från varje fond.

Jimmy Fussing Nielsen talar om tre variabler vid investeringar: Vad tror fonden om exitvärdet? Vilken tidshorisont handlar det om? Och hur mycket måste Sunstone betala?

— Vi har inte sett entreprenörerna justera ned förväntningarna för bolagens värde. Alla faktorer har blivit sämre, men priserna vi ska betala har inte fallit i samma takt. Det finns en obalans, det är den krassa verkligheten.

Jimmy Fussing Nielsen påpekar dock att krisen också kan ge möjlighet till fördelaktiga investeringar.

Av Keld Broksø