Av Keld Broksø
Ett eget etablerat aktieindex för Öresundsregionen är nästa stora steg i företagsintegrationen.
Redan nu har aktiehandeln över Öresund, bortsett från några skönhetsfel, rimligt bra villkor med utvecklingen inom e-handel i åtanke, bedömer ledande aktieanalytiker som Rapidus talat med. Därför, menar de, är aktieindexet en naturlig utveckling.
Ett sådant index ger Öresundsregionen bättre möjligheter att profilera sig internationellt. Skälet är att utlandet intresserar sig för regionens tillväxtföretag inom IT och biotech, som är drivkrafter för aktiemarknaden i området.
Men som aktieindexen fungerar idag drunknar Öresundsregionen, i det internationella investerarmedvetandet, någonstans diffust mellan Stockholm och Köpenhamn.
I Danmark berättar det tongivande KFX-indexet endast om den danska aktiemarknadens utveckling. KFX visar utvecklingen för 20 utvalda danska företag och att vara en del av KFX ger kursstegringar på drygt 10 procent över marknadssnittet. Omvänt kostar en exit från KFX omkring 15 procent i kursfall, visar en analys av bland andra adjunkt, Ph.d. Ken L. Bechmann vid Institut for Finansiering vid Handelshøjskolen i Köpenhamn.
Det innebär alltså både prestige och vinster att ingå i det rätta indexet.
Det ger möjligheter för tillväxten kring Öresund.
— Så snart integrationen i Öresundsregionen är tillräcklig blir det helt naturligt med ett aktieindex för hela regionen, fastslår Ken L. Bechmann.
Han menar att danska aktieinvesteringar på andra sidan av sundet är alltför Stockholmsfixerade idag. Men han tror att en regionkultur för aktier är på väg att växa fram. Den kulturen kommer att följa utvecklingen för informationsflödet, som fortfarande är för oöverskådligt i Öresundsregionen, när det gäller aktier.
— Medan folk gladeligen investerar i amerikanska aktier, från Danmark, så kommer det för litet information i Danmark om svenska aktier. Det är ett problem som får sin lösning efter hand via Internet, menar Ken L. Bechmann.
Lynge Black, som är ordförande i Dansk Investor Relations Forening, menar att ett index för Öresundsregionen under alla omständigheter växer fram av sig själv med tiden.
— Inte minst för att internationella investerare kommer att efterfråga det.
Ett Öresundsindex behöver heller inte något officiellt godkännande. I princip kan vem som helst skapa ett index. Därför gäller det att få ett seriöst och trovärdigt index etablerat.
Bara på den svenska sidan finns ett sådant index. Det är Sydsvenskan och Delphi Economics som har skapat ett aktieindex för Öresundsregionen. Det offentiggörs efter varje börsdag, men försöket har inte haft någon genomslagskraft.
I Danmark har Fondsbørsen hittills varit ledande. Man instiftade KFX – och sedan KFMX-indexet som svar på den nya ekonomin inom bland annat IT. Men rörligheten på det här området understryks av att utländska investerare tittar väl så mycket på MSCI hos Morgan Stanley när de vill se vad som rör sig på marknaden i Köpenhamn.
Informationen är som sagt avgörande för aktiehandeln och där kan ett index bidra positivt. Idag är många medier på väg att falla i sömn när det gäller ekonomierna på den andra sidan sundet. Dansk Aktionærforening gör just nu något åt den saken, som ett erkännande av att dansk aktiekultur ligger fyra-fem år efter den svenska.
Det finns mycket att lära och kopiera och föreningen har gått in i ett intensivt samarbete med Sveriges Aktiesparares Riksförbund. Exempelvis hålls den 9 november Dansk Aktiemesse i Børsen, den gamla börsbyggnaden vid Christiansborg, dit många svenskar väntas. Ordföranden för Dansk Aktionærforening, Claus Silfverberg, ser också en rad problem över sundet. De ska diskuteras i detta forum – till exempel bristande samarbete mellan värdepapperscentralerna, tungt bankarbete i aktiehandeln och bristande registrering av investerare tvärs över sundet.
Men Claus Silfverberg tror dock att tiden riskerar att springa ifrån rent geografiska index till förmån för mera branschorienterade.
