Small Cap Partners konsolideringsprojekt, golvläggningskoncernen Inarea, omsätter nu uppemot 3 miljarder kronor med lönsamhet. Men planerna på börsnotering får vänta.
Small Cap Partners, med förre Beijer Ref-vd:n Per Bertland i spetsen, började med att köpa två golvläggningsföretag i Malmö före pandemin. Sedan har förvärven kommit slag i slag och nu står investerarna med en skapelse som inte längre direkt är ”small cap”.
– I årsredovisningen för Inarea kommer det att stå 2,1 miljarder i omsättning. Men vi gjorde ju en stor affär i Finland i våras och som därmed inte ingår i böckerna för helåret. Proforma är omsättningen för 2024 någonstans mellan 2,8 och 3 miljarder kronor, säger Per Bertland, som är ordförande i Inarea.
Affären han syftar på är förvärvet av den finska golvkoncernen Heikkinen Yhtiöt och målerifirman LTU Group.
Trots att byggkonjunkturen är en bromskloss är koncernen lönsam. Ebita låg för 2024 på 5 procent. Vinst efter skatt är cirka 50 Mkr. Det motsvarar en tunn nettomarginal på 1,7 procent, men givet konjunkturläget är Per Bertland nöjd.
– Vi har inte mycket nybyggen, utan främst privatmarknad och renovering i större fastigheter, inte minst till offentlig sektor. Där finns det aktivitet bland kunderna, men konjunkturen påverkar så klart ändå.
Försäljningen minskade organiskt med 6 procent i fjärde kvartalet.
– Den minskningen var mindre än under kvartalet innan. Det tolkar jag positivt och om konjunkturen bara tar fart så står vi rustade för att lyfta marginalen, säger han.
Small Cap Partners avsikt är att göra en exit i Inarea. Alla interna processer är klara för en börsnotering. Men innan det sker vill Per Bertland att bruden ska se lite snyggare ut.
– Jag är helt övertygad om att Inarea kommer att nå en tvåsiffrig ebita-marginal. Men för att göra en exit till rätt pris vill vi kunna övertyga marknaden om att det kommer att ske inom en rimlig tidshorisont. Så jag tror att en exit dröjer till tidigast fjärde kvartalet i år, kanske inte förrän nästa år, säger Per Bertland.
Gunnar Wrede
